1.週二台灣公債市場延續偏多走勢，指標5年期公債(A15108)收盤殖利率從1.79%下跌至1.71%，創下該期券掛牌(9/1)以來的新低；10年券 (A15109)成交殖利率也由1.87%小幅下滑至1.86%；另有存續期間約3年的公債(A09103)成交殖利率為1.68%。雖然近期台股持續大幅反彈， 但台債買盤並未受到明顯排擠，市場買氣仍然穩健。後面我們整理支撐目前債市的三個主要因素：第一，是國際利率環境。市場認為，美 國公債殖利率先前在高檔時，已經反映升息、通膨及地緣政治等多項利空。目前除了美國財政赤字問題仍需關注之外，其餘利空因素逐漸淡化，因此市場開始形成美債殖利率高點可能已經出現的預期，這也有利於台灣公債殖利率下行。第二，是國內資金環境。目前台灣貨幣 市場資金已經不像上半年那麼緊俏，整體資金環境逐漸寬鬆。在資金壓力減輕，加上債券市場券源有限、持券意願偏高的情況下，對公債 殖利率形成支撐。第三，是央行政策預期。市場目前預期央行12月理監事會議可能僅升息半碼，由於升息幅度有限，市場認為對債券價格 的衝擊可能不大。

2.展望後市，目前市場普遍認為，台債殖利率短期仍有下行的空間，不過年底將至，交易商操作意願可能降低，而投資盤若已經完成主要配置，在沒有新增資金的情況下，也不太會積極調整部位。因此，預期年底前台債市場可能呈現買盤仍有支撐，但成交量逐漸萎縮的情況。 整體來看，現階段台債市場仍偏多看待。

資料日期:2026/11/10